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全球微速讯：市场弱势，大金融又来“扛大旗”？银行、券商集体拉升

时间：2023-04-25 14:13:59 来源：格隆汇

(资料图)

今日早盘，银行、券商等集体拉升。截至午间收盘，瑞丰银行涨停，中信银行涨超8%，邮储银行涨5%，长沙银行涨近5%，重庆银行、中国银行、宁波银行、华夏银行、农业银行、兰州银行涨超2%。

券商股中，截至午间收盘，东北证券涨近6%，东方证券涨超2%，中泰证券、申万宏源、光大证券、太平洋涨超1%。

在大金融的带领下，沪指一度翻红，创业板指跌幅收窄至1.15%。但随后又有所回落，沪指跌0.35%，深成指跌1.54%，创业板指跌1.67%。

与此同时，昨日强势的CPO、新冠特效药均跌幅居前，旅游、酒店、餐饮等板块继续走弱，由于一季报暴雷不断，锂矿股也是集体下挫。

机构认为，经济温和复苏，将驱动金融股估值提升。今年一季度，国内宏观数据向好，社融量和结构超预期，宏观经济处于温和复苏的过程中，未来，经济有望继续保持温和复苏。

展望后市，华创证券对比了金融板块当前的基本面和2019年的，从而分析金融股能否迎来一波大行情。华创证券指出：

1）券商：当前板块逻辑与2019年相似，经济复苏预期带动市场风险偏好抬升，轻资本及重资本业务均在持续修复。券商业绩复苏节奏更快，有望率先出现一轮行情。
2）保险：当前节点与2019年对比，均是市场分歧较大的一年，预期差孕育投资机会。2019年核心争议点在于负增长周期的持续时间，而当下节点正是验证基本面反转的关键年份。2023年，经历三年深度转型，以渠道力为盾，产品力为矛，行业拐点或已至，基本面反转将带动新一轮的繁荣周期。
3）银行：当前银行基本面跟2019年的核心差异点在息差，2019年行业息差还处在上行通道（行业息差全年上行2bp），带动银行量价齐升。而今年银行息差在重定价、新发贷款利率下行至低位的多重因素影响下，仍面临小幅收窄压力，营收端仍有承压。但同时，当前行业资产质量底子相较2019年要更干净，银行整体不良率已经较2019年底下降23bp至1.63%，优质银行拨备释放利润的空间仍在，优质银行利润增速仍能维持平稳，板块内部分化持续。

华创证券认为，短期金融板块排序券商>保险>银行，中期经济复苏背景下保险≥银行≥券商。

1）券商：资管特色及自营特色券商业绩弹性明显，一季报持续催化，财富管理大趋势下有阿尔法支撑的券商，建议重点关注。
2）保险：代理人转型进程驱动行业拐点或已至。
3）银行：看好 Q1 业绩落地后基本面企稳和估值修复带来的投资机会，关注中特估带动的国有行估值修复+高成长性中小行。

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